一、引言

我国小微企业数量之多，整合力量之大，占全国企业总数70%，在拉动经济增长、促进就业方面，发挥着极为重要作用，已然成为我国国民经济发展的关键性力量之一[1]。目前我国关于小微企业，乃至中小企业在融资方面却频频发难，严重制约其经营发展，融资难题亟待处理与解决。当今，互联网技术在不间断进行更迭，尤以大数据为代表的IT新技术为社会、家庭、个人提供诸多便捷，为企业带来整体管理效率、经营管理成本的优化，也为解决小微企业融资瓶颈带来新的途径和方法。

基于此，文章围绕以大数据为依托的互联网金融与小微企业融资成本、风险展开讨论，分析大数据技术在互联网金融市场的应用于小微企业融资瓶颈有何价值与意义。鉴于目前小微企业的融资更多来源于借贷式的债务性融资，所以文章中所提的小微企业融资成本、风险也均以借贷形式的债务融资为展开讨论和分析的对象。

二、小微企业债务融资风险的表现形式

小微企业的债务性融资风险，主要体现在“还本付息”的不确定性，也可表述为支付能力不足。若要提高小微企业的支付能力，从财务管理角度来看无外乎通过降低企业经营风险和财务风险两个方面来达成。然而，企业财务风险从根本上来说，又很大程度上受到经营状况——经营风险的影响，所以究其根源还在于企业自身经营状况的考虑。理论上，如果小微企业经营状况比较稳定，支付能力较强，资金融通并非那么困难。但是，社会实践中却不完全是这样，即使经营状况稳定、有发展潜力的小微企业，其融资活动仍然是举步维艰。据调查分析，大多数小微企业之所以不能顺利地从银行等金融机构实现资金的融通，大多受阻于“不信任”、“不可靠”、“弄虚作假”、“跑路”等因素。作为投资方或债权人而言，小微企业并不能拿出让他们足以相信的确凿的数据来证明自己的经营能力，小微企业财务制度的不健全使得投资方或债权人对其信赖程度极为薄弱，由此从自身利益出发，投资人或债权人在风险应对决策时直接选择风险规避——不投资于小微企业，或是极为苛刻的投资条件让小微企业望而止步。所以，不考虑小微企业自身经营状况，小微企业融资困境主要来源于信息的不对称，信任机制空缺。

分析至此，小微企业的融资困境无外乎两方面造成，即一内一外。假设不考虑小微企业自身的内部管理，解决其融资困境应当首先收集足以让投资方或债权人相信小微企业经营实力的数据、信息，并向投资方或债权人充分展示，搭建与小微企业之间的信任桥梁，从而实现资金融通。众所周知，互联网已然将大大小小的、远的近的数据都串联起来，形成一张人人均可使用的巨大网络。在互联网技术的支持下，人与人之间、企业与企业之间的距离越来越短，信息也越来越透明化。特别是当前大数据的流行更是缩小了企业与企业之间的陌生感，同时也为小微企业融资带来曙光。

胰岛素由胰岛素分泌颗粒以胞吐的形式进行释放，分为两相。一相分泌是由释放池的胰岛素分泌颗粒受到刺激（如注射精氨酸）后，无需进一步加工修饰即可释放；二相分泌则是由储备池的胰岛素分泌颗粒通过运动、停泊、融合以及最终的排空过程释放。本研究结果显示，T2DM 合并微血管病变患者的 AIR 指数、INSAUC、HOMA-IR 指数均高于对照组，提示胰岛素抵抗以及代偿性的高胰岛素血症与 T2DM 患者微血管病变的发生有关，这与Reaven[10]的研究结论一致。

三、大数据与小微企业的融资风险

(一)大数据

由此，大数据作用于小微企业的债务性融资风险，主要通过实现资金借贷双方信息的高度对称，清除所有建立于信息不对称基础之上的障碍，大幅度减少债权方的投资风险，从而降低小微企业融资成本和风险。所以，依托于大数据技术的互联网金融，其发展对于小微企业融资有着显然的价值和意义。

(二)大数据作用于小微企业投资方(债权人)的投资风险

小微企业债务性融资风险的高低受到其债权人“按时还本付息”的利益要求。债权人为切实保障自身利益，在资金借贷前、借贷期间均需清楚了解、掌握小微企业的基本经营、财务状况。但作为小微企业的外部关联人，债权人获取信息的渠道、真实性、准确度均受较大程度的限制，投资于小微企业的不确定性也就变得较高，由此较高的贷款利率、各种抵押条款、限制条件接踵而来，最终直接提高小微企业的融资成本，也增大了融资风险。由此，资信问题、债权人利益与风险的衡量，是小微企业融资可得必然需要考虑的内容。

同时，债权人建立于信息不透明、经营状况存在较大不确定性基础之上的抵押条件、限制条款，在大数据作用的高真实性、准确度的信用评级之下，小微企业亦不必为此付出较高的抵押成本、担保成本，直接减少其融资成本，降低融资风险。同时，债权人还能根据小微企业定期反馈的财务信息、经营数据等，通过大数据挖掘、计算、分析，动态追踪小微企业的资金利用情况以及其他经营状况，多渠道、宽范围、全过程地实施监督与调查，其投资风险大大减小[3]。对于融资方小微企业来说，也增强了债权人的投资信心，为以后更为深入的融资合作打下坚实基础。而且，互联网金融平台的推出也为小微企业提供了更为广泛的资金来源渠道，整个社会的借贷渗透率得以提高，债权人的身份越来越复杂。通过借助于大数据分析，小微企业也能较为充分地了解各个融资渠道，以及各个债权人的资金状况，调整优化，决策出最恰当的融资方案，综合降低自身融资成本。

  

图1 大数据技术下的信用评级

大数据因其足够的信息量、先进的信息技术条件，债权人可实现对小微企业信用评级的高准确度和高效率，扫清小微企业融资的资信障碍(图1)。债权人通过与相关网络平台充分合作，极大程度地收集小微企业在互联网电商、税务、搜索引擎、云计算等平台的交易记录、支付记录和其他信用记录的数据，经过先进信息技术的数据挖掘、计算和分析，完成高真实性、准确度的信用评级，大大减少债权人在人力、时间等方面的信息获取、识别成本，这对于有良好发展潜力的小微企业来说，直接验证了其信用风险、违约程度，避免了小微企业的道德风险和逆向选择，当然也毫无疑问地提高了其资金融通的可得性。

刘 宁：通过山洪灾害防治县级非工程措施项目建设，仅仅是初步建成了山洪灾害监测预警系统和群测群防体系，在近年汛期发挥了显著的防洪减灾效益。但项目启动时，综合考虑中央及地方财力，仅按照每县平均600万元的规模（《山洪灾害防治规划》每县非工程措施建设内容平均需投资约1 600万元）实施了规划确定的非工程措施中最急需开展的建设任务。

大数据最为直观、重要的特征是“大”，数据量达到PB级(1PB=1024TB=10242GB)甚至EB级(1EB=1024PB)的大规模数据称之为大数据。大数据发展至今，已不仅仅指数据本身，也是一种数据采集、处理、分析、解释的技术工具或方法，是人们获取事物新的认知、新的发展趋势、创造新的价值的战略观、文化观。大数据来源相当广泛，所产生的数据类型和应用处理方法也千差万别，不过总体而言其基本流程可以概括为：建立在分布式并行处理技术(如MapReduce)基础之上的数据采集、数据存储、数据分析、数据解释的4个阶段。大数据技术将大量的原始数据汇集在一起，通过筛选清洗、数据挖掘、智能决策等技术，分析数据中潜在的规律，以预测事物未来的发展趋势，引导人们做出正确的决策，提高组织、领域的运行效率，从而取得更大收益[2]。如今，大数据产业正推动着经济的发展由粗放转向集约，这对于提升企业综合竞争力和政府的监督、管制能力具有深远意义的影响。

众所周知，小微企业融资成本一直都居于高位。一方面这是因为站在借贷人、投资方的角度，小微企业的经营风险较大，另一方面则受信息不对称的影响。目前随着互联网信息技术的发展，各行各业的数据，包括过去的、现在的、将来的，都能够通过搜寻、运算、分析取得。互联网金融正是依托大数据、云计算等信息技术，在解决信息不对称方面发挥着巨大作用，行业与行业之间、企业与企业之间、企业与个体之间的不对称现象趋于缓和[4]。借贷人、投资方有能力、手段从企业内部、外部金融机构、中介服务机构、税务部门等取得相关数据，经过分析加工，对所投资的小微企业了解得更为全面、具体，资金借贷或投资的可信度提高，可行性增加，融资成本由此得以减少。

四、互联网金融的发展对小微企业融资的影响

(一)信息趋于对称化，融资成本逐步降低

江风呜咽，江水奔流。朝阳出来了，把江面染成了一片金黄。两只木排栽着夏国忠和他的战士们，在江面上越漂越远，越变越小，慢慢消失在一片金色的霞光中。

在社会实践中小微企业由于其自身“出生”的限制，资金借贷尤其是银行借贷门槛很高，信贷调查及审核的过程、手续比国有企业或上市企业等更为严格、复杂，融资额度也是十分有限，小微企业要想取得银行贷款实乃艰难。互联网金融模式，利用互联网的方式将资金筹措的范围无限制延伸，可以跨越传统的中介资金服务机构——银行等金融机构，直接从其他营利性企业、居民等取得融资，真正实现了民间借贷，小微企业融资渠道、方式更为广泛，融资风险得以降低。同时，由于资金筹集的范围拓宽，所需筹集的数额也会随着时间的流逝得以满足。当然，基于互联网的投资，投资人实地考察的可能性较低，所以不论是企业，还是个体，均需要对融资企业真实性、融资项目的可行性进行高标准的验证，所以，解决小微企业融资问题还牵涉到长久以来的一直存在的一个社会问题——信用体系的完善与健全，只有在此基础之上小微企业融资风险才会真正地实现降低。

(二)渠道更为宽泛，方式多样化，融资风险降低

1.2.1 课前准备 课前一周教师根据教学大纲及教学目标要求准备材料并通过百度云传递给学生。（1）学习资料：将骨骼肌肉系统大纲要求病例分解成单一的知识模块，将这些知识模块有序组合成知识单元，以短小、情境化的微课视频为主，辅以教学课件和部分自主学习网页链接；（2）自主学习任务：准备针对各知识点的配套练习题以及PACS系统典型病例（包括多种检查方法及临床资料全面的12例典型病例图像）；（3）交流方法：建立微信群供课下学生学习讨论、教师在线答疑以及学习工具使用和问题反馈。另外，教改组学生要求以每4人为单位进行小组讨论并制作幻灯对提供的病例进行分析、讲解。

(三)金融行业格局的变动，融资机遇与挑战并存

互联网金融的兴起与发展，改变的不仅仅是融资渠道、方式，更是让整个金融行业格局发生重大变化，金融市场再一次得以细分，行业竞争更加激烈。互联网金融模式，造就出新的行业——网络借贷平台参与金融市场。新的事物，存在着巨大的发展前景，也有着极大的不规范性和不确定性。小微企业在这样的金融市场中寻求资金的筹集，一方面在激烈的金融市场环境中由资金提供方之间的竞争带来了融资“优惠”，另一方面新型事物的不规范、不确定，也会给小微企业带来连带经营风险，造成小微企业信誉损失。所以，互联网金融给小微企业带来了新的融资机遇，同时也给予其更大的挑战，小微企业在决策其融资渠道、方式时，应当紧紧围绕自身融资风险和成本、经济利益，追求低成本、风险，较高稳定性的融资结构，进而实现小微企业经营良性发展。

(重庆师范大学涉外商贸学院，重庆 401520)

参考文献：

[1] 郜朝光，杨超林.大数据、银行信贷与小微企业融资模式研究[J].经营管理者，2015.

[2] 刘智慧，张泉灵.大数据技术研究综述[J].浙江大学学报(工学版)，2014(6).

[3] 李聪.大数据背景下中小企业融资问题探析[J].现代商贸工业，2013(24)：105-107.

[4] 黄伟鹏，曾嘉亮.基于大数据背景下浦发银行打造小微金融全新模式研究[J].卷宗，2015(11).