中小微企业是我国经济的重要组成部分，据有关数据显示，其创造的最终产品和服务价值占国内生产总值的60%左右，缴纳税收占国家税收总额的50%，完成了80%以上的新产品开发，75%以上的企业技术创新和65%的发明专利，提供了75%以上的城镇就业岗位。融资难一直是困扰小微企业发展的难题，而且小微企业银行信贷可获得性较低，据2013年CHFS数据显示，在全国范围内，小微企业的银行信贷可得性仅为46.2%，寻找合适的融资渠道是小微企业发展需要解决的重点之一。作为小微企业重要资产的应收账款，成为解决其融资问题的关键，盘活小微企业存量应收账款、加速账款回收，既可以破解中小企业融资难融资贵的瓶颈，还可以降低大企业杠杆率，增加市场经济的稳定性。目前主要的应收账款融资方式包括传统贴现、质押融资、保理融资、证券化、封闭式回款协议等，其中保理公司以应收账款转让模式从事的融资业务，在国际上被称之为最适合成长型中小企业的融资工具，具有逆经济周期性。

一、国内小微企业应收账款保理融资发展的可行性

（一）小微企业应收账款保理融资处于有利外部条件

近些年来，各部门非常重视应收账款融资，将其视为解决中小企业融资瓶颈的重要方式之一。2015年工业和信息部、央行征信中心在四川省绵阳市开展中小企业应收账款融资试点，效果显著，探索出一条以核心企业带动为特色的应收账款融资模式。2016年1月国务院常务会议提出“大力发展应收账款融资”，后出台了《关于金融支持工业稳定增长结构调整效益的若干意见》，推动应收账款融资业务。2017年5月中国人民银行、财政部、国资委、工业和信息化部、商务部、银监会、外汇局七部委联合印发了 《小微企业应收账款融资专项行动工作方案（2017-2019）》，全面实施小微企业应收账款融资专项行动；2017年10月31日，央行将应收账款质押登记期限由原来的1年至5年扩展为0.5年至30年，可以更好地满足各类型应收账款融资的需要。中国人民银行积极完善中征应收账款融资平台，为应收账款债权人、债务人和第三方提供信息，促成应收账款融资交易。各基层人民银行积极推进小微企业信用体系试验区建设，为小微企业应收账款保理融资业务提供信用保障，降低融资风险。

（二）应收账款是小微企业的重要资产

据2012年世行金融研究与发展报告数据显示，全球130多个国家和地区中支持应收账款融资抵押的占比约为83%。应收账款逐渐被确认为贷款的优质支持性资产，从传统的贴现，到现在日益丰富的融资创新，无不显示应收账款融资已成为企业获取资本的一个重要途径。作为小微企业的重要流动资产，据统计，我国中小企业应收账款约占总资产比重的30%。应收账款融资是以应收账款为基础，通过让渡优先受偿权和转让所有权等形式，从银行或其他金融机构提前获取未到期应收账款现金流的方式。应收账款保理业务作为具有比较优势的融资方式之一，保理业务提供融资额度最高可达合同的80%，可以有效解决企业流动资金不足问题，同时可以节约中小企业的应收账款管理成本和融资成本，降低企业坏账风险，提高企业资信等级。在小微企业动产资源中，应收账款融资实施条件最为成熟，法律保障和金融基础设施条件相对完善。

（三）商业保理发展迎来春天

商务部信用研究所所长韩家平认为：现在是商业保理行业发展的最好阶段。他提出两点：一是银行保理业务收缩。银行为降低风险，保理业务趋于收缩，应收账款融资需求加快转向商业保理市场，特别是在国家提出大力发展应收账款融资利好的政策推动下，商业保理行业将迎来持续发展。二是我国商业保理业务发展空间较大，据国家统计局数据显示，截止2016年11月末，全国规模以上企业应收账款规模突破12.9万亿，商业保理业务做到近5千亿。商业保理行业的快速发展，为资信能力较弱的小微企业应收账款融资提供了机会。商业保理业务不仅可以解决小微企业资金问题，还可以享受保理商提供的各项融资服务，比如销售账户管理、信用风险控制、应收账款催收、应收账款管理和结算等。

预防措施：在钻孔施工前应对该位置的地质报告进行详细研读，重点分析地层交接的位置，采用此类经验相对较多的技术人员进行操作，通过以往经验进行有效规避。

二、小微企业应收账款保理业务发展五点建议

（一）供应链模式下反向保理业务，确立核心企业

我国小微企业普遍资信水平较低，应收账款反向保理业务是其适用模式。反向保理业务是以信用良好的下游大型企业集团为核心开展的金融业务，也就是将核心企业的信用延伸至上游的中小企业，为之提供应收账款保理融资的服务，其最主要的特点是基于买方（核心企业）信用，小微企业只需提供与买方有效交易的合同与发票，就可以获取资金，解决因小微企业信用状况、抵押、质押、担保资产不足、议价能力和财务实力不强等原因难以获得资金的难题。反向保理业务不仅降低了小微企业供应商的融资成本，还可以帮助买方（核心企业）改善自身现金流和财务报表，提升资金使用效率，加强对供应链的控制力，提高生产效率。

首先应当推广电子票据。应收账款融资的发展要求应收账款票据化，电子化的应收账款票据可以克服纸质票据假票、克隆票据的风险性，提高交易效率。借助互联网大数据、云平台等金融科技手段，可以保障电子票据的交易安全，改善中小微企业应收账款融资的现状。其次完善电子记录债权制度。电子记录债权使应收账款信息实现网络共享，降低信息获取成本，优化业务操作流程。日本的供应链金融从纸质票据逐渐向电子记录债权、库存和应收账款等进行统一管理的动产担保融资（ABL）方式转变。并于2008年制定实施了《电子记录债权法》，使电子记录债权与商业票据一样切断了认为抗辩，且认可善意取得。再次推进小微企业应收账款融资的全网络化销售。小微企业流动资金缺乏，资金周转期过长严重制约其发展，简化应收账款保理融资流程，可以帮助小微企业解决资金周转问题。可以借鉴西班牙桑坦德银行小微企业金融服务模式，比如他们针对50万欧元以上的业务，由风险分析师人工审批，50万欧元以下的业务，系统自动对资金使用人进行评分审批，大大提高了业务效率，将存量客户资源充分挖掘，实现规模效应。桑坦德银行近40%的业务都属于网店销售。除此之外，政府部门、银行等金融机构、通讯、电子商务等行业的小微企业电子信息应予以整合，以共享电子资源形式提供给市场参与者，降低金融供需双方的信息不对称程度。

针对高风险的金融业务的保理业务，作为提供资金的保理公司或相关金融机构必然要求客户具有相对稳定的销售渠道和买方良好信誉。目前小微企业应收账款保理业务主要是基于供应链金融的反向保理业务。基于供应链金融的反向保理业务，需要认定核心企业，该核心企业具有规模大、实力强、资信水平高等特点，掌握产业链或是价值链的核心价值，在上下游谈判中处于优势地位。由于反向保理的融资基础是核心企业的管理与信用实力，其风险防控的重点应在还款人（核心企业）。但是核心企业处于优质地位，同时担心企业财务信息的泄露、应收账款履行的监督制约等原因，不愿意确认其核心企业身份。保理商确定核心企业时，一方面动员国有大企业、大型民营企业、上市公司等供应链核心企业支持小微企业供应商开展应收账款融资业务，发挥供应链金融下保理业务中核心企业的引领作用；另一方面也要严格审核核心企业的确认准则，也就是准入门槛，确保供应链的健康发展，保障资金安全，降低业务风险。

（二）借鉴国外先进经验，防控应收账款融资风险

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信息不对称是小微企业从银行信贷融资难的原因之一，银行在贷款发放决策时，无法确切判断小微企业的信贷风险水平，从而为规避风险制定高利率贷款策略，另一方面小微企业为了避免偿还贷款有可能出现隐瞒真实收益，从而产生违约风险。具有高风险性的应收账款保理融资业务更需要减少信息不对称，来降低业务风险，维护市场稳定。随着互联网的快速发展，大数据、云计算的不断推广，保理业务信息电子化，成为解决该问题的重要举措。

（三）促进保理业务电子化进程，降低信息不对称性

在风险防控方面，我们可以借鉴国外保理业务先进经验，比如美国专门从事保理业务罗森塔尔公司的保理业务风险防控措施，首先公司有一套评定客户的3C标准（性格、能力、资本）来评估客户信用风险。其次公司对不同的欺诈风险采用不同的防控手段，实地检查核对发票所记载货物，以防控提前开票和虚报账龄的风险；设置锁箱安排制度，要求应收账款的付款方在应收账款到期时直接将资金汇至特定账户，锁定还款路径防控现金转移风险；采用随机抽样，通过向客户打电话方式询问，防控应收账款造假风险。西班牙桑坦德银行借助先进的IT系统对客户实行持续追踪和反馈，建立风险客户特别关注名单制度，将客户按风险程度细分，采取针对性的管理举措，如提高重检频率、增加担保、降低贷款额度等，在信贷客户管理中充分利用外部机构力量，增加对客户的了解。同时需要政府主管部门进一步健全保理监督管理体系，从行业准入与退出、业务内容和风险监控等方面加强监管以化解风险。

俗话说，人生七十古来稀。人活到七十岁就很不错了，可是，树木可比人类长寿多了。世界上最长寿的树是非洲西部加那利岛上的一棵龙血树，五百多年前，西班牙人测定它大约有8000—10000岁了。

（四）完善社会信用体系的构建

注释：

图式最初由康德提出，他把图式看作是“潜藏在人心灵深处”的一种技术、技巧。而皮亚杰认为，图式是有组织、可重复的行为模式或心理结构，是一种动态可变的认知结构。作为教师实践性知识表征的图式兼具康德与皮亚杰所指图式的特点，其既是一种动态可变、有组织的行为模式或心理结构，又是一种带有个性化的经验组织的技术。职校教师实践性知识的图式类表征包括意象、隐喻、行动规则和实践原则四部分。

2013年12月31日，由中国人民银行征信中心组建的中征应收账款融资平台，也属于该种类型的资源。虽然运行以来已注册用户9.4万，融资金额2.44万亿，其中中小为企业用户占84%，融资金额占68.3%，截止2017年11月初，累计促成小微企业应收账款融资5.77万亿，比第一季度增长了近2.6倍。但由于一些金融机构和企业对其存在认识不足，参与意识薄弱等问题，再加上平台自身缺失，使其推广和发展受到制约。在中征应收账款融资平台完善的过程，可以借鉴墨西哥NAFIN系统。NAFIN以网络在线方式为中小供应商提供反向保理业务，在其信息平台上，买方和卖方以电子文件的方式传递信息，保理商网上贴现票据，降低参与应收账款保理融资各方成本。NAFIN实施的“生产链条计划”很好的将大企业良好信用水平与中小供应商企业信用等级不高相补充，解决中小企业融资难题的同时，为大企业降低杠杆率，促进市场经济的稳定发展。针对客户信用风险方面可以采取对具有融资需求的公司进行实地访谈与考察，收集公司主要上下游企业、信贷机构、公司所在地居民等对公司信用评价，来评估业务风险，为使用该平台的客户提供有效帮助。

（五）推进法律进程，构建保理行业发展体系

自2012年以来，我国商业保理进入快速发展阶段，2016年商业保理业务量已超过5000亿元，融资余额已超过1000亿元，中小企业客户超过10万家，截止2017年6月30日，全国已注册商业保理公司达6641家，其中不包括已注销和吊销的企业，商业保理企业注册资金累计超过4700亿元。但是我国保理行业相关立法和制度相对滞后，税收政策支持不够，外部融资渠道不畅，行业盈利普遍困难，出现大量空壳公司。构建健康有序的保理行业体系，是确保保理融资市场良好发展的前提。

首先，建立健全保理业务法律体系。我国缺乏针对保理业务的专门法律，为了确保保理业务规范化发展，可以参照国际现有保理业务惯例与公约，结合我国实际，应尽快出台适合保理业务现阶段相关法律与政策。其次，提高行业集中度。欧洲保理公司大多隶属于银行旗下或有银行参股，超过 90%的保理业务由商业银行所属分支机构操作完成。截至 2015年底，英德两国分别拥有保理商数量 49家、190家，其中前 10家企业占据80%的市场份额；法国保理商总数 12家，前 3家企业占据80%的份额。再次，精确行业定位。保理产品客户定位应是中小企业，保理业务考察的关键点是应收账款债务人的信用水平，将应收账款保理业务定位为中小企业既符合市场实际，也利于风险防控。然后，还需要打造专业人才团队。合理高效开展应收账款保理融资，需要具备专业知识、从业经验和良好个人素质的专业人员。培养和配备专业人才团队是确保保理融资业务成功运营的关键，强对会员单位的人才培养与教育，设立关键从业人员准入制度，提高从业人员整体业务素质。

保理商单依靠自己资源是很难充分获取小微企业客户的信息，需要借助外部机构力量，如专业咨询公司、行业资讯机构、央行信息系统、企业登记机构等收集客户信息，既可以获取准确全面的客户信息，也可以降低信息获取成本。以第三方征信为基础的应收账款融资交易平台，成为简化小微企业应收账款融资交易的重要途径。美国RES（应收账款交易中心）、秘鲁TREFFI项目、墨西哥NAFIN（墨西哥国家金融开发银行）等电子保理平台，在国际保理业务中发挥着重要作用。欧洲国家具有良好的市场营销体系和社会信用体系，保理公司能够通过第三方信用评级公司、政府公示平台和社会资信平台等搜集融资企业信息，合理确定融资产品价格，降低中小企业的信用风险。

保理融资业务是一种专业性强、交易关系复杂的金融衍生品，具有高风险性，进行风险防控是保理商的重要工作。应收账款保理融资风险可以概括为信用风险、操作风险、市场风险、法律风险等，其中市场风险和法律风险属于不可分散风险，保理商能够防控的风险主要是信用风险和操作风险，保理业务操作不当会导致信用风险，因而保理业务操作风险应成为保理商防控风险的重点。常见的保理融资业务操作风险包括应收账款发票造假；保理业务选择不当；还款路径监管不严；保理业务操作流程不严密；业务准入资格、业务经营资格审核不严谨等。

[1]赵艳丰：《桑坦德银行小微金融业务发展经验及启示》，《金融论坛》，2017年第5期，第59页。

[2]王东阳：《中征应收账款融资服务平台应用问题研究》，《征信》，2017年第2期，第31页。

他两只眼睛瞪得溜圆，又把对方上下打量了一遍。梦里的长辫子变成了齐耳短发，掺杂着白头发。原来圆鼓鼓的脸，瘦成了尖刀，皱纹里都是沧桑。但细看看，还能找出点当年的影子。

[3]第二期“风险管理和农村金融”专题培训班第三课题组：《美国中小企业融资的经验做法与启示》，《农银学刊》，2017年第1期，第38页。

[4]林东阳：《基层央行推进小微企业信用体系试验区建设的实践与思考》，《福建金融》，2017年第6期，第57页。