国际化是当下中国期货行业的小目标之一，原油期货问世标志着期货行业国际化步伐迈出关键一步，这让期货业内激动不已。

3月26日，我国首个国际化期货品种原油期货正式在上海挂牌交易，从研究到鸣锣上市，中国原油期货走过了17年的历程。业界专家认为，作为首个对境外投资者无特别限制的金融产品，原油期货上市将推动金融市场对外开放迈向新阶段，未来境内外投资者的同台交易有望复制到更多产品。

对此，不少投资者蓄势待发，也想在原油期货市场中分得一杯羹，但究竟该如何投资原油期货，特别是对个人投资者如何去玩，投资中需要注意什么？

本研究所有纳入病例均存在被诊断为冠心病并且存在胸痛、胸闷等症状。所有纳入病例均经检查排除心律失常、肾功能不全等疾病，且未进行过冠状动脉手术。

（1）龙头企业带动型。这是一种“龙头企业+基地+农户”的发展模式，它以农副产品加工、营销企业为龙头，对外开拓国内外市场，对内连接生产基地和农户[3-5]。

上市第一周成交额突破千亿元

上海国际能源交易中心（以下简称INE）原油期货上线一周以来，境内外大型石油、化工企业以及大型贸易商均积极参与，市场运行平稳，成交日趋活跃，价格发现功能初显。

INE数据显示，截至3月30日，SC原油期货总成交量为27.8万手，总成交额为1159.23亿元，总持仓量为8198手。其中，主力合约SC1809一周总成交量为27.4万手，持仓量为7058手，较开盘首日增仓3944手。

上海国际能源交易中心相关负责人表示，原油期货的设计一开始就确立了国际化原则，按照国际平台、人民币计价、净价交易、保税交割的路径，境外交易者可以通过多种模式参与交易，交易中心也接受外币作为保证金，打通了境内外投资者参与的通道。

银河期货原油首席分析师胡文静表示，上市5个交易日以来，原油期货成交日趋活跃，相比开市前两日，后3天成交量明显增加。经过5天的沉淀，持仓量比第一天翻了一番，显示市场参与者对SC原油期货信心十足。

预计全年原油表观消费量约6.33亿吨，同比增长4.5%；天然气表观消费量约2810亿立方米，增幅17.5%；成品油表观消费量约3.27亿吨，增长2%，其中柴油表观消费量约1.67亿吨，与上年大致持平；化肥表观消费量约4780万吨（折纯），下降4%，其中尿素表观消费量约为2220万吨，降幅6%；合成树脂表观消费量约1.12亿吨，增长4.5%；乙烯表观消费量约2085万吨，增长3%；烧碱表观消费量约3215万吨，增幅2.5%。

船舶交通组织的主要目的是防止水上交通事故的发生和提高港口水域的通航效率，为此提出洋山港四期船舶交通组织方案。[8]

他举例说：“国际投资者可以用外汇来作为保证金，然后他交易，赚了钱或亏了钱，可以把外汇折成人民币，你可以把人民币重新换成外汇，每天可以汇进汇出，非常方便，所以我们国家外汇管理局、人民银行也给予了很多支持。税收也是一样，境外投资者到国内来交易，赚了钱怎么交税？我们国内的投资者现在赚了钱可以不用交税，现在财政部和税务总局发文，三年之内免除境外交易者获利以后的税收。一视同仁了，最多考量就是在这个方面，使得原油期货真正成为一个国际化的平台，全球投资者都可以非常方便地参与。”

国际化是设计时最重要考量

中国证监会副主席方星海称，最主要的考量就是要让它成为一个真正国际化的品种，国际的投资者可以非常方便地参与。

和现有国内的期货上市品种不同，原油期货首次实现境内外投资者无特别限制的同台交易，在业内专家看来，这标志着我国期货市场国际化再进一步，国内金融市场的对外开放迈向新阶段。

原油期货的推出在中国期货史上具有里程牌式的意义。

从投资者参与情况看，SC原油期货上市以来，境内外大型石油、化工企业，以及大型贸易商、基金公司等单位客户均有参与，客户数量稳步上升。其中，上市首日参与集合竞价的客户共413家，包括中国联合石油有限责任公司、中化石油有限公司、嘉能可（新加坡）有限公司等。此外，摩科瑞能源贸易（北京）有限公司、上海致达海蓝资产管理有限公司、山东京博石油化工有限公司等也以对冲、套利、套保等方式介入首批交易。

国泰君安期货原油研究总监王笑接受媒体采访时表示，从市场交投状态看，SC原油期货的交易量处于逐渐放大趋势，市场流动性良好，考虑到全球原油市场对一个新兴市场前期的观察态度，预计未来成交量将持续放大。

“‘乾隆通宝’背面的满文左边一律为‘宝’字，右边则表示是哪个地区的铸币局制造的，比如这枚，嗯，这个是‘云’，是云南造的。”老贾把举例子贯彻到底。

目前，我国已上市49个商品期货品种，基本覆盖能源、化工、农产品、金属等国际市场上主流的交易品类，商品期货交易量也连续8年位居世界第一，但境外交易者不能买也不能卖。

在价格方面，SC原油期货从周初挂牌上市就呈现高开低走格局。其中，主力合约SC1809在3月30日的日盘收盘价为420.3元/桶，较上市首日开盘价（440元／桶）下跌19.7元／桶，但较前一交易日上涨了13.5元/桶。该合约在3月31日的夜盘收盘价为418.8元／桶。

此前为支持原油期货上市，包括证监会、外汇局、人民银行、海关总署、财政部等多个部委专门出台配套政策，并修订期货交易管理条例，取消境外投资者参与市场的限制，为期货市场国际化搭建起基本制度框架。“可以说既吸收国内期货市场运行的经验，又充分遵循国际惯例。”期货专家常清表示。

业内人士透露，原油期货上市后，借鉴这一运行和监管的框架，铁矿石等多个品种的国际化或将陆续“适配”，未来境内外投资者有望在更多金融产品上同台竞技。

个人投资者门槛高

INE原油期货交割品种为中质含硫原油（代码，SC），交易单元为1000桶/手，以人民币计价，最小变动价位为0.1元（人民币）/桶，涨跌停板不超±4%。而外盘原油期货（主要为美原油期货）交割品种为轻质低硫原油，以美元计价，且涨跌停板幅度不受限制。

INE原油期货的交易时间为每周一至周五的9∶00～10∶15、10∶30～11∶30和13∶30～15∶00，虽其也开展连续交易，时间为每周一至周五21∶00～次日2∶30，但相较于外盘几乎为全天候的交易时间，连贯性较低。

INE原油期货适合哪些投资者，有什么门槛？国内原油期货并不适合所有投资者。按照原油期货投资者适当性准入门槛规定，单位客户申请交易编码前5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币100万元或等值外币，个人客户不低于人民币50万元或等值外币。可见，个人投资者的门槛并不低。

本文提出了一种基于矩阵补全的无线传感器网络数据收集方案.通过将传感器网络数据收集问题转换为低秩矩阵分解问题,并依据Johnson-Lindenstrauss引理对Kaczmarz迭代中的投影操作降维,从而提高了矩阵补全算法的重构性能.在仿真实验中,分别利用合成数据集和真实数据集测试和分析了所设计的矩阵补全算法在重构精度、成功重构概率以及重构时间等方面的性能指标.下一步研究方向将着重考虑结合概率近似方法进一步提高矩阵补全算法的重构性能.

由于INE原油期货的投资价值丰富，其作为资产配置的新工具和手段，除了能为实体企业规避风险，还能为投资者提供跨期套利操作。但对于个人投资者而言，其存在很高的技术操作要求，并且风险程度较高。

更重要的是原油期货投资者还需具备专业的原油期货交易基础。个人投资者需要通过能源中心认可的知识测试，并答对80%以上的题目，此外，还需要有相关真实交易或仿真交易经验，以及无不良诚信记录。

那么，个人投资者要注意些什么？

由于期货操作与股票等其他投资不同，实行每日结算，一旦保证金不足，期货公司会避免自身损失扩大，选择强行平掉客户部分或者全部仓位，将所得资金填补保证金缺口。再加上INE原油期货刚刚上市一个月，K线的参考价值不多，这时更多的是看清基本面，谨慎行事，而讨论技术面则为时过早。

军民融合发展，是习近平新时代中国特色社会主义思想的重要组成部分。省军区系统必须认真履行“军民融合协调部”职能，勇于担当、主动作为，积极推进地方经济建设与国防建设融合发展。

综观已有文献，现有文献侧重于从微观层面，而对宏观层面的探讨的相关研究则较少。同时也较少结合地方实际及具体行业开展实证分析，从而导致其对策性研究缺少针对性与灵活性。这是该领域值得进一步展开研究与探索的研究重点。

城里规矩多，而且什么都要钱。王祥本来想着自己也在古玩市场里占个铺位，自己来卖，结果一问之下才发现这些摊铺都是要钱买的。相比之下，市场外的环境就宽松多了，一张小板凳，几张旧报纸，一张塑料桌布，所有问题都就解决了。

对此，方星海表示，原油期货风险相对较大，在个人投资者准入方面设置了50万元的门槛，对于特别没经验的投资者而言，建议先不要忙着参与。

对于境外投资者，方星海介绍，对注册有一定要求，特别是监控系统实现穿透式监管，目前监控系统能够看到每一个账户，所以境外投资者来参与交易也能做很好的风险防范。