资本结构问题一直都是财务管理理论工作的中心，具体指的是企业权益资本和债务资本之间的比例关系，决定了所有资本所有者们之间、企业各相关利益者间的契约安排。当前我国的文化旅游产业正在飞速发展，而且文化旅游产业这一跨行业的朝阳产业，不仅对调整经济结构、扩大开发具有重要作用，而且还能够有效满足人们日益高涨的文化需求。所以必须深入探究我国文化旅游产业资本结构特征，归纳总结眼下的全新动态，给文化旅游产业日后的健康发展以及政府宏观经济管理提供有利引导。

不同学者从各个角度对组织承诺的内涵做了介绍，大致可以分为两种类型：一种是态度说，认为组织承诺是员工对组织的一种内心倾向，包括乐于接受组织价值观、乐于投入精力到工作中和作为组织成员的内心自豪感三个方面；另一种是行为说，认为组织承诺是员工为了不放弃现有工作位置和福利待遇而不得不留在组织中的一种承诺。各国学者对组织承诺的定义具有以下共同点：第一，着眼于员工心理和行为的研究；第二认为组织承诺具有多重维度；第三，认为组织承诺可以测量；第四，考察组织承诺产生的自发性与强迫性。

1 文化旅游产业概述

在整个旅游产业之中，文化旅游产业是至关重要的核心组成部分之一，在我国的学术界以及部分省市的政府部门依旧对文化旅游产业的认知存在偏差，大多数人均将旅游业主体全部作为文化产业的构成部分，主要涵盖了旅游交通企业、纯自然观光风景区以及旅游住宿企业等等。

这实际上是一种误区，是错误地将文化旅游及旅游文化混为一谈了。真正意义上的文化旅游产业是由人文旅游资源所开发出来的旅游产业，是为了满足大众与日俱增的文化旅游消费需求而出现的一部门旅游产业。其核心目的就在于提升人们的旅游活动质量。文化旅游的本质是创意，其所侧重的是“缔造一种全新的文化符号，然后销售这种文化以及符号”，并且提出文化旅游的“文化”乃是一种生活形态，“产业”为一种生产行销模式，“创意”就是连接二者的桥梁。所以，文化旅游可以被理解成“蕴含人为因素创造出来的生活文化的创意产业”[1]。

2 我国文化旅游产业资本结构特征

1)负债的水平很低

GIS技术在不动产测绘中的应用主要体现在测量数据后续的处理工作中，即将测量数据进行收集和存储，通过计算机处理软件，建立相关的数据信息库，同时还可以根据数据进行图像绘制，为后续分析工作提供便利。

3)长时间负债比例偏低

此处钱氏以唐史引述宋史注诗，但我们不难看出其影射现实的用意。 甲申之变后，所谓贼子耳目不知戕害了多少穷途君子，明清之际文人亲身经历纷繁的党争、兵乱，更能体会到君子与小人对立的激烈情状。

ZHOU Yuesuo, ZHOU Shijie, GAO Shuling, et al. Experimental research on processing of a silver-bearing copper ore in Inner Mongolia[J]. Conservation and utilization of mineral resources, 2018(6):73-76.

文化旅游业上市企业中，盈利能力极强的一些规模较大的企业，一般是对内部融资、权益融资进行优先考虑，负债比重非常的低，“股权分置”所带来的股权融资成本是远不及债权融资成本。由于“股权分置改革”的不断深入，此情况不会日趋恶化。企业的盈利水平是企业从债权人那里借款、与股权市场中实施股权融资、债券融资的关键条件，若企业的盈利水平很高，经济实力很强，那么在融资决策方面的选择空间也就会很大，无须担心到期还本付息的筹资风险。

1)对文化旅游企业的盈利能力给予重视

由于受到负债的利息税盾的影响，节税所带来的收益会随着资产负债率提升而增加。在通常的情况之下，文化旅游公司的资产负载率需把握在50%左右波动，60%为危险界限。倘若超出这一标准，则会增加财务困境成本，反之则表示企业未充分利用融资优势。文化旅游业的经营风险不高，可以适度提升资产负债率来增加股东收益。文化旅游上市公司近些年负债率指标的行业平均值远远低于整个服务产业上市企业的负债水平，但是整体负债水平呈现持续上升的趋势。这表示许多文化旅游企业在运营前期比较谨慎，不轻易举债投资，也有可能是资金较为充足，或是在当前我国复杂的经济环境下，企业也展现出强烈的股权融资意向，使得负债率较低。

一般情况下，文化旅游企业的长期负债是用在长期资产的投资，提升企业的固定生产水平，长期负债的利息必须在规定的时间之内上交，这边成为了企业经营的财务负担，为了能够避免掉进债务危机的旋涡当中，企业必须深入考虑自身的运营状况和偿还水平，此指标通常控制在10%～20%的区间内。据可靠数据显示，此行业每年的平均长期负债占总资产比例的数额在8%以内，比例不高，结合流动负债率这一指标，不难看出债务结构亟待改善[2]。

我国文化旅游公司的长期债务主要包括了三个方面，其一是长期借贷，其二是长期应付款，其三是应付债券，债务数额高、期限漫长以及到期还本付息压力大等特征非常突出。

3 优化我国文化旅游产业资本结构的策略

此外，短期负债成本不高，风险容易掌控。一般来说，短期负债约占总负债的一般是比较正常的，若流动负债水平太高，会导致文化旅游上市企业在金融环境市场发生变化时，产生资金周转上的难题，从而导致流动性风险和信用风险不断地扩大，变现的能力也呈现出直线下滑趋势。

我国文化旅游产业中旅游业上市企业的总负债当中，流动负债大约占80%，而且这种比例在以前漫长的时间之内，存在一定的稳定性，但是也在以较为缓慢的速度逐渐提升，变动线逐渐靠近总负债率。之所以会呈现出此特征，与获取短期贷款相比，获取长期贷款的难度更大，条件增加苛刻。所以，很多企业若借长期贷款受阻，便会靠不断地借短期贷款来缓解运营压力。

2)负债结构欠合理且流动负债水平较高

在未来的发展道路上，应当转变筹资策略，提升负债比重，降低经理的代理成本，加大财务杠杆，将负债融资的“税盾效应”充分发挥出来。

2)注重文化旅游企业的规模及成长性

（2）加强流域水功能区监测统筹和监督监测，加强水功能区动态纳污能力核定、入河污染物总量统计等工作，按行政区提出更明确的限排总量意见。

权衡理论以及代理理论皆认为，公司的负债水平与企业规模二者间为正相关关系，不过文化旅游产业较为特殊，规模大的公司负债比率偏低，未灵活运用自身的规模经济效应和财务杠杆的功能，而是将目光集中在股权融资上。这就表示，公司在优化自身资本结构的基础上，还应当结合公司规模的大小，对资本的来源进行科学选择，确定合理的权益以及负债结构。而且，针对我国文化旅游上市企业缺乏领军者的现象，文化旅游上市企业可实行资本市场的高效运作，成立大型旅游集团上市公司，持续扩大上市规模，利用资本市场来稳定企业运营。除此之外，还需要关注企业的成长性，成长性越强则所需的资金支持力度越大。有关研究发现，成长性因素和资产负债率、流动负债率呈正相关，可不会影响长期资产负债率，事实上与负债到期结构理论背道而驰。在将来具有更多发展可能的企业，应当多运用长期负债。

3)对资产的构成给予重视

权衡理论、代理成本理论均认为资产结构会对资本结构选择产生重大的影响，我国中长期贷款是把资产作为质押物进行抵押，如果适用于担保的资产数量越大，金额越高，那么就代表企业的信誉越好，获得高额贷款的可能性也就越大。我国的中长期贷款突出的是用资产进行抵押，若适用于担保的资产越多，企业信誉度越高，便越有可能获取高额负债。文化旅游产业上市公司中，资产构成对企业长期负债的水平并不存在非常明显的影响，这代表公司的开展融资决策的过程之中，没有做到灵活运用有形资产让财务困境成本、负债代理成本有所下降。所以，必须尽快提高长期负债比重，使流动负债率有所降低，充分发挥出有形资产所具备的担保价值，若公司的固定资产所占比重很大，那么可以多加运用期限较长的负载，防止资产替代效应出现，做到有效缓和股东和债权人之间的利益矛盾。除此之外，我国国内很多学者经过研究表示，国有股必须从上市公司当中退出来，并且实现股权的多元化，这样一来便能够高效提升公司的总体管理水平及管理实效性。但实际上，以资源为依托的景点类文化旅游公司国有股减持应当慎重[3]。

4 结束语

综上所述，文化旅游产业作为整个旅游产业不可或缺的重要组成部分，其资本结构总体呈现出负债水平较低、负债结构欠合理且流动负债水平较高、长时间负债比例偏低等特征。所以在优化我国文化旅游产业资本结构的过程中，应当对文化旅游企业的盈利能力给予重视，注重文化旅游公司的规模、成长性以及资产的构成。

参考文献：

[1]葛联迎,刘甲瑢.文化旅游产业的融资模式选择[J].中国商论,2017,10(4)：137-139.

[2]杨春宇,邢洋,左文超,等.文化旅游产业创新系统集聚研究——基于全国31省市的PEF实证分析[J].旅游学刊,2016,31(4)：81-96.

[3]井洁,熊克炜.民族地区文化产业发展差异研究——以文化产业资本市场融资为例[J].宁夏大学学报：人文社会科学版,2014,36(4)：186-189.

登黄山天下无山 摄影：杨建军