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短期赎回费让你的成本增加多少

更新时间：2009-03-28

4月1日起，监管强化投资人短期申赎行为管理，除货币市场与交易型开放式指数基金外，持有期少于7日的投资人将被收取不低于1.5%的赎回费并全额计入基金财产。

一直以来，公募基金市场上不乏一些短线交易的投资者。然而，这种现象将随着4月1日流动性管理新规的正式实施而受到惩罚性费用征收，这意味着，短期持有基金进行短炒、逃离的交易成本将会大增。

径流水样品：每次降雨产生径流后，收集每个径流桶的径流水样，将水样储存于4 ℃冰箱内并及时过滤、测定。径流水采集结束后，需将径流桶内水排干并清洗干净，以备下次径流水采集。

4月1日前不少基金已修改合同

2017年8月31日，证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（以下简称“流动性新规”），其中第二十三条规定：“基金管理人应当强化对投资者短期投资行为的管理，对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金，对持续持有期少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。”

流动性新规虽然要求2017年10月1日起施行，但为了确保法规平稳实施，避免对市场造成短期影响，对涉及基金管理人需进行投资调整的事项均给予6个月的过渡期。因此，不到今年4月1日，3月底就有不少基金公司纷纷发布公告，修改合同。例如，博时基金3月31日起，修改合同规定，对持有基金少于7天的投资者，将收取不低于1.5%的赎回费，该费用将计入基金财产。

短期赎回费影响多大？

对于开征短期赎回费，业内人士表示，此次基金短期赎回费的强制性开征十分必要，这将规范大资金的基金短期套利行为，有利于市场的公平、稳定发展。对于普通投资者来讲，短炒基金的交易成本也将大幅增加，新规的实施有利于培养持有人长期投资的理念。无论是机构还是普通投资者，长期持有基金所获取的收益往往远高于短期炒作。

按照新规规定，基金持有期是基金卖出和买入期之间间隔的自然日，节假日和周末都计算在内。例如7月24日申购确认，7月31日15∶00前赎回，持有天数就是7月25日～31日，共7天。但如果在31日15∶00以后赎回，那么视为8月1日为赎回申请，共持有8天。

假如在7日内赎回某只基金100份，按照1.5%的费率计算，若当天净值为1元，按照赎回总额=赎回数量×T日基金份额净值，而赎回费用=赎回总额×赎回费率来计算。那么赎回总额=100×1=100元，赎回费用=100×1.5%=1.5元，若是100万元资金，那么赎回费至少要1.5万元。但如果7天以上赎回，则仅需缴纳0.5%的赎回费，持有两年以上还可以免赎回费。

有些基金可以例外

流动性新规实施后，将对短期投资者的交易产生多大影响呢？

肾脏脂毒性与糖尿病肾病密切相关。糖尿病患者及糖尿病动物模型的肾脏脂质合成代谢增加、脂质分解代谢抑制，导致脂质堆积，进而引起炎症反应，损伤肾脏细胞[5-7]。研究肾脏脂毒性对于糖尿病肾病的早期防治具有重要意义。研究[8]提示，肥胖相关肾损害除肾小球肥大外，还有肾小球基膜增厚、系膜基质增多及肾内炎症因子增多。这些病理改变导致肾小球硬化及肾小管基质硬化，进而导致终末期肾病[4]。本研究采用高脂喂养诱导大鼠肾脏脂毒性，发现HF组大鼠体质量、FFA水平明显升高，MAU、ACR升高，同时造成肾脏损害；小檗碱使上述改变明显改善。

不过，按照这次流动新规的内容，开征短期赎回费也是有对象、有范围的，并不是所有的基金都适用这个规定。例如，流动性新规显示，货币基金和交易型开放式指数基金（ETF）就不在征收之列。但是具体规定，还是要以基金档案对应的基金公司公告为准。

多层次细节(LOD)模型是加速海量数据场景显示的有效途径，能够保证载入内存的数据始终根据视点，由近及远，不同细节层次的模型数据，从而减轻渲染压力。LOD模型一般通过手动建立不同细节层次的模型数据，工作量大，且耗费时间长，不适合海量数字城市模型数据的批制作。针对纹理数据和模型顶点数据分别采用二次采样和PM箅法[4]，生成一系列不同细节层次的模型。

 
白利倩
《理财》 2018年第05期
《理财》2018年第05期文献

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