一、概述

在中国，金融市场中常说的私募基金，往往是相对于公募基金而言的。公募基金是受政府监管、向不特定公众发行的证券投资基金；私募基金是非公开发行的，向特定投资人募集资金的一种投资集合。

基金按投资对象一般可分为证券投资基金和股权投资基金。证券投资基金一般投资于证券组合；私募股权基金一般投资于非上市公司股份，股份增值后转让获利。股权投资相较于证券投资具有高风险、高收益的特点，风险性主要来源于投资股份未公开发行，流动性不足，且收益取决于被投资企业的经营业绩。

私募基金一般有两种组织形式——合伙制和公司制。合伙制私募基金是以签订的合伙协议为基础的契约型集合投资基金；公司制私募基金是基于共同出资、入股成立的公司型集合投资基金。由于合伙制私募基金的运作灵活，可以先分后税，能有效的降低税负，在实务中，私募基金以有限合伙企业的形式居多。

有限合伙制私募基金的合伙人分为有限合伙人和普通合伙人，有限合伙人为主要出资人，以其出资为限承担有限责任，有限合伙人既可以是法人也可以是自然人；普通合伙人的出资比例极低，一般为1%～2%，负责基金的管理，承担无限连带责任，普通合伙人一般为基金管理公司。

甲品种R1R1r2r2r3r3与感病品种(基因型为r1r1r2r2r3r3)杂交后，得F1为杂合子R1r1r2r2r3r3，实际上r2r2r3r3始终为纯合，因此分析过程中可以不考虑这两对基因。F1自交得F2，它们的基因型可能是R1R1、 R1r1、 r1r1，因为R1比r1片段短，所以分析电泳结果可以得出： 植株1为R1R1、植株2为r1r1、植株3为R1r1，因此由图中的扩增结果可以推测可抗病的植株有植株1和植株3；

二、私募股权投资报表合并主体的确定

由于歌曲幽默诙谐的音乐风格，倚音、滑音等装饰音的适当运用都可以为此首幼儿歌曲增添趣味性。在演唱过程中，一定要注意附点节奏与均分节奏、休止符的切分节奏与无休止符的切分节奏的的区别，注意语气的停顿，可以利用连音与断音为歌曲进行适当的艺术处理，表现出活泼欢快的歌曲情绪。在音色方面，一定要注意演唱的音色亲切自然，根据语气需要，适当增添音色的变化，试图刻画出一头憨态可掬、风趣幽默的小小猪形象。

（一）合并报表与控制

有限合伙私募基金主要通过股权投资获取收益，最重要的经营活动便是对外投资，我们可以从对外投资决策权出发来探讨控制权的归属。有限合伙制基金由普通合伙人和有限合伙人组成，其中，普通合伙人负责基金的日常管理，但是，并不能由此就判定普通合伙人对合伙企业拥有权利。有限合伙制私募股权基金一般会设置“投资决策委员会”负责对外投资等经营决策事项，是基金最重要的经营决策机构。在实践中，要根据合伙企业签订的合伙协议具体分析控制权的归属。比如有些强势的普通合伙人，拥有对基金所有的投资、资产处置、分配及其他相关事务完全、独占及排他的管理决策权力；有些弱势的普通合伙人，仅按照有限合伙人的指令开展工作，实际并没有管理决策权力；传统意义上的普通合伙人负责执行合伙事务，在投资决策中有一定的权力。因此，由于合伙协议约定的不同，导致普通合伙人和有限合伙人的权力不能一概而论，实务中需要根据合伙协议分析普通合伙人和有限合伙人在投资决策方面的权力，综合判断是否能控制或主导合伙企业。

根据33号准则第八条的规定，投资方应当综合考虑以下因素判断是否能控制被投资企业：（1）被投资方的设立目的；（2）被投资方的相关活动以及如何对相关活动进行决策；（3）投资方享有的权利是否使其目前有能力主导被投资方的相关活动；（4）投资方是否通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报；（5）投资方是否有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额；（6）投资方与其他方的关系。

赋予“柳”以驱邪避灾的含义实际源于人们对自然的崇拜，北方的萨满教认为，柳是人类的起源，人是柳的子孙。当然也受到外来文化的影响，例如佛教的传入，佛教中观音菩萨以柳枝洒水普度众生，因此“柳”便具有了驱邪避灾的文化意蕴，“插柳”也成为在民间广受欢迎的一种习俗，进而得以传承。

在实务操作中，有限合伙型私募股权基金经常会遇到很重要的一个问题是合并报表。目前，我国并无专门针对合伙企业的会计准则及会计制度，会计核算参照企业会计准则的要求。本文拟结合《企业会计准则第33号——合并财务报表》（以下简称“33号准则”）的规定和有限合伙企业的特点简要分析合并报表的问题。

1.决策权

（二）有限合伙制基金控制权的确定

上述六条因素，在有限合伙私募基金控制关系认定中可以总结为决策权和可变回报。

根据33号准则第七条规定，合并财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定。控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。与公司制企业类似，有限合伙企业的并表也应以控制为前提，私募股权基金合并报表的主体应是拥有对有限合伙制基金控制权的合伙人。

2.可变回报

治疗前，2组患者肿瘤体积比较，差异无统计学意义(P＞0.05);治疗后3、6月时，2组患者肿瘤体积较治疗前显著缩小，观察组肿瘤体积显著小于对照组，差异具有统计学意义(P＜0.05)。见表1。

根据33号准则第十七条的规定，投资方自被投资方取得的回报可能会随着被投资方业绩而变动的，视为享有可变回报。

在有限合伙制基金中，普通合伙人的收益来源主包括管理费和业绩分成，其中，业绩分成取决于被投资方的经营状况。有限合伙人的收益分配方式主要有以下三种：固定收益、可变收益、固定收益+可变收益。在普通合伙人和有限合伙人都拥有可变收益时，要考虑其获取的可变收益占其总收益的比重。另一方面，也要根据合伙协议的具体条款分析有限合伙人享有的固定收益。虽然约定固定收益，但是，固定收益的实现受被投资方的经营状况和支付能力影响，没有兜底条款进行保证，实质上也是一种可变回报。因此，可变回报的多寡需要根据合伙协议约定的具体收益分配条款进行分析。

三、结语

由于有限合伙私募基金的决策权和收益分配等涉及控制权判定的条款都建立在合伙协议的基础上，不同合伙企业签订的合伙协议各不相同，因此，在判断有限合伙制基金报表合并主体时，应结合有限合伙企业的具体约定，在综合考虑各种因素的基础上进行实质性的判断。

参考文献：

[1]阚景阳.国内私募股权投资基金发展现状及对策研究[J].西南金融，2016.

[2]张皓.浅析我国有限合伙制私募基金发展现状[J].现代商业，2016.