从2017年10月以来，房地产行业金融监管形势骤然严峻，2018年1～2月份监管部门已开出41张罚单，涉及违规发放购地款、向四证不齐项目放款以及贷款用途、个贷等领域的问题。国家对房地产企业的去杠杆、对居民购房杠杆控制将持续控制，为此当前房地产企业的经营环境及融资环境不容乐观，将面临较大的现金流压力和还债压力，并将对房地产金融业务形成较大的风险冲击，在此背景下银行须采取有效的风险管理措施应对，确保有效防范行业资金面收紧的风险。同时随着新的政策变化，房地产领域也出现新的市场需求和融资需求，需要银行创新产品及模式匹配房地产行业发展。

一、当前房地产行业金融环境整体从严

近年来，国家加强对房地产行业的调控，人民银行、银监会加强对房地产金融的管理，配合国家做好房地产调控工作，并对房地产金融存在的违规行为进行重点整治，严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产，进一步严控房地产金融业务风险。同时监管层加大对违法违规人员的问责力度，切实解决内部问责流于形式、处理浮于表面的问题，整体金融环境以及监管要求趋严。

相似第三定理:对于同类现象，如果单值量相似，而且由单值量所组成的相似判据在数值上相等，现象才相互相似。所谓单值量是指单值条件下的物理量，而单值条件是将一个个现象从同类现象中区分开来。

“看父敬子”是中国的传统习惯。果然，大家几乎同时一愣怔，都停下手中的工作，把头扭向吴站长，仿佛第一次看到她。吴站长严厉而任性地走到马副县长面前：“马叔，我对你有意见！我来的时候，你不是答应保密的吗？”

（一）从严的金融监管政策

2016年10月以来，银监会严控房地产金融业务风险，严禁违规发放或挪用信贷资金流入房地产领域、严禁银行理财资金违规投向房地产领域，并加强房地产信托业务合规经营。

特别是2018年1月12日，银监会出台《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》，并在工作要点中提出整治违反房地产行业政策的行为，主要包括以下5个方面内容：1.直接或变相为房地产企业支付土地购置费用提供各类表内外融资，或以自身信用提供支持或通道；2.向“四证”不全、资本金未足额到位的商业性房地产开发项目提供融资；3.发放首付不合规的个人住房贷款；4.以充当筹资渠道或放款通道等方式，直接或间接为各类机构发放首付贷等行为提供便利；5.综合消费贷款、个人经营性贷款、信用卡透支等资金用于购房等。

从2017年中以来，房地产金融监管形势日趋严峻，且监管部门处罚力度不断加大。2017年各级银监部门共开罚单3452张，处罚机构1877家，1547名责任人员被罚，罚没金额近30亿元。与2016年相比，处罚机构数量增长近3倍，罚没金额超过10倍。2018年1月份各级银监部门公布行政罚单计491张，平均每天16张；与2017年1月份的194张、平均每天6张相比，2018年1月的罚单数量为去年同期的2.5倍。共计罚没资金近6.5亿元，仅1个月，罚没资金为去年全年近五分之一。各地银监局开出的多张罚单也直指银行为房地产企业提供违规融资的行为。同时监管部门不但罚钱、罚机构，更处罚不少银行分支机构的高管，对整治银行业市场乱象起到巨大的震慑作用。

在计算中,在状态中,JN-2的成本根据JN-1的解进行评估.当继续以这种递归方式处理初始阶段时,可以解决1～N个阶段之间任意长度的最优策略.

2017年全国房地产开发投资109799亿元，比上年增长7.0%，与2016年增长6.9%基本持平；其中住宅投资75148亿元，增长9.4%，较2016年住宅投资增长6.4%相比，提高3个百分点。2018年1～2月份，全国房地产开发投资10831亿元，同比增长9.9%，增速比2017年提高2.9个百分点，其中住宅投资7379亿元，增长12.3%，增速提高2.9个百分点。

二、当前房地产行业发展形势及特点

在金融强监管和房地产调控升级的影响下，房地产行业也相应呈现出新的发展特点。

（一）投资高位略微增长，但销售回落明显

3) 节点sampler的作用为采集数据样本，通过机器学习得到(pan,tilt)和(x,y)之间的变换关系。算法引入支持向量机(support vector machines, SVM)，并构造最优化超平面从而获得x和y的预估方程。

2017年以来，商品房销售情况出现大幅回落。2017年商品房销售面积169408万平方米，比上年增长7.7%，其中住宅销售面积增长5.3%，较2016年均大幅回落。2018年1～2月份，商品房销售面积14633万平方米，同比增长4.1%，增速比2017年回落3.6个百分点，其中住宅销售面积仅增长2.3%。

（二）融资全面收缩，且利率上行明显

2017年以来，在强监管、去杠杆等一系列的政策影响下，房地产企业融资通道全面收缩，融资进一步收紧。2017年末，人民币房地产贷款余额32.25万亿元，同比增长20.9%，增速比上年末回落6.1个百分点。彭博汇总数据显示，2017年以来，中国房地产企业境内外债券发行合计约5162亿元人民币，同比下降近三成，且是2007年以来首次年度发行规模萎缩，若仅计算境内发行的房地产债券，其融资下降高达近七成。

同时资金价格上，房地产贷款实际利率持续攀升。一是住房开发贷款从2017年下半年开始，利率逐步上升，目前贷款利率基本达到6%以上，中小型房企更高；二是按揭贷款方面，2017年11月全国首套房按揭利率平均达5.36%，连续11个月上升；三是债券利率方面，2017年房企发行债券平均利率在6%左右，其中35%债券超过6%。

（三）到位资金持续下降，资金链条紧张

当前中国房地产市场的加剧变化，房地产行业风险不断增大。银行须在着力防范房地产风险的同时，加速发展符合当前政策的房地产融资产品，支持国家对房地产长效机制的建立，同时进一步调整金融机构的房地产融资结构，提升银行的竞争力和风险管理能力。

（四）行业集中度提高，企业整合并购加速

据克而瑞统计，2017年TOP10的房地产企业集中度（销售金额）达24.1%，相较2016年上升5.8个百分点；而TOP100房地产企业集中度大幅上涨10.7个百分点，达到55.55%，首次超过一半。随着房地产市场步入调整期，龙头房地产企业在品牌、管控、融资、拿地等方面的优势将更加明显，在调控影响深化、房企融资渠道受限、融资成本攀升的背景下，叠加公司债到期高峰，2018年更多中小房企将面临资金压力，房地产行业将迎来新一轮洗牌。

随着监管从严、处罚力度的加强，融资绕道投向房地产行业等违规行为已得到有效控制，2018年房地产金融业务经营将更加审慎。

（五）进入偿债高峰期，债务兑付压力增大

2018年房地产企业陆续进入债务还款高峰期，在2015～2016年期间我国房地产企业集中加杠杆扩张。一是债券方面，在此期间新增债务达8500亿元，据估算2018年需偿付规模为1613亿元，2019～2021年需要偿付的规模分别为2807亿元、3998亿元和4037亿元。二是房产开发贷款方面，2015年全国房产开发贷款增加7600亿元、2016年增加6200亿元，该部分开发贷款也将于2018年逐步进入还款期。因此，2018年以后房地产企业债务兑付压力加大，若2018年上半年销售超预期回落，且银行信贷依旧偏紧，部分企业债务兑付压力剧增。

（六）政策环境变化，住房租赁市场加速发展

中央经济工作会议明确提出“加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展”。目前房地产企业纷纷调整策略，发力住房租赁市场，如碧桂园、万科等开始布局长租公寓。但目前商业银行走在住房租赁市场的前头，且力度更大，如建设银行已与超过300个地级及以上城市签订合作协议，其中与地方政府搭建的住房租赁监管服务系统已在武汉（楼盘）、福州（楼盘）等180个地级及以上城市运行，为政府监管规范租赁市场提供了保障。

（七）催生创新金融产品，房地产金融模式有所改变

1.房地产类REITs、MBS加速发展

2017年7月九部委发布《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》，提出加大对住房租赁企业的金融支持力度，支持发行公司信用类债券和资产支持证券，专门用于发展住房租赁业务，鼓励地方政府出台优惠政策，积极支持并推动发展房地产投资信托基金(REITs)。国务院在《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》中，明确提出支持符合条件的住房租赁企业发行债券、不动产证券化产品。

新政策为类REITS、MBS的发展提供市场基础，房地产金融发展模式有所改变。如在银行间市场，首单类REITs“兴业皖新阅嘉一期房地产投资信托基金资产支持证券”成功发行，被市场誉为银行间ABS创新发展的有益尝试；首单商业地产抵押贷款支持票据(CMBN)“上海世茂国际广场责任有限公司2017年度第一期资产支持票据”等。

以合规风险为导向，进一步强化依法合规经营意识，树立合规的经营理念，并从加强和完善内控约束机制方面入手，排查合规关键流程，特别对关键控制点，实施有效控制，从而扭转只唯市场经营不顾依法合规风险的状况。

2.房地产公司债券银行间融资逐步放开

到2017年，房地产企业从交易所融资规模大幅下降，但银行间融资有所增长。2017年，交易所市场发行房地产公司债555.84亿元，较2016年下降91.55%；但在银行间市场方面，房地产公司发行中票1159.70亿元，同比增加55.02%，发行短融310.60亿元，同比增加68.80%，银行间融资对房地产企业逐步放开。

三、防范信贷风险的相关建议

2017年下半年以来，房地产企业销售回笼持续放缓，资金面临严峻考验。2017年房地产企业到位资金增长8.2%（较上年回落7个百分点），特别是个人按揭贷款下降2%（较上年回落48个百分点），销售回笼资金已受到较大影响；2018年1～2月房企到位资金23988亿元，同比增长4.8%，增速比去年全年回落3.4个百分点，为2016年2月以来最低水平。目前房企销售资金和自有资金到位均全面收紧，为此，已有多家房企开始寻求海外融资渠道。

（一）加强依法合规经营，深入开展风险排查

一铵横盘整理，下游采购观望，据悉部分厂家9月之前将开始采备冬储肥料，成本方面仍有支撑，因此短期市场横盘整理，变化不大，冬储市场开启后，一铵国内或有上行空间。二铵市场持续整理，当前企业主要以发运出口订单为主，企业9月份中上旬订单已经基本确定。受汇率挫伤，东南亚市场采购需求放缓，价格下拉，市场心态疲软。但国内冬储市场即将开始，市场再次聚焦国内。

深入开展房地产金融风险专项排查工作，通过自查、非现场监测、实地调研等形式，全面、综合把握房地产项目风险情况，严密防范房地产潜在风险，确保按期收回融资。

（二）紧跟政策变化，加快房地产新金融业务的发展

1.严选客户，加强客户的识别准入

积极支持住房租赁市场，在房价居高不下的情况，居民租房意愿不断增强，后续市场空间大，加上目前国家政策支持住房租赁市场发展，因此金融机构应探索新的商业模式，创新融资产品及金融工具来匹配和支撑住房租赁市场，将住房租赁市场与金融市场有效衔接。

百达翡丽于北京开幕十周年之际，宣布其世界时腕表东八区代表城市将从 2019 年起回归“北京”，以向历史致敬！

开展基于动态载波的台区用户识别和相位差分技术研究试点，通过采集节点户表档案巡测命令动态跟踪台区采集器及户表变动信息、分相信息，实现配变用户用电相位的自动识别；基于配电台区、配变用户、用户相别关系等建立三相负载均衡模型，对影响台区三相负载均衡的相关因素进行分析，动态跟踪各因素变化，实现台区三相负载均衡的监测、预警，以及治理决策智能支持。

（三）加强风险预警，制定有效的风险管理策略

完善房地产贷款风险预警机制，密切关注房地产企业的资金情况，加强房地产贷款的风险应对，有效防范行业资金面收紧的风险。

当前国家支持发展房地产信托投资基金，房地产信托投资基金满足中国的不动产的证券化需求，是未来房地产金融重要发展方向之一。在此环境下，金融应加强创新，结合自身的情况，调整业务机制，加速介入发展房地产信托投资基金，抢占市场份额。

Helveston综合征为外斜A征、上斜肌功能亢进和DVD共同组成的一组眼肌运动的三联征，临床上比较少见。Helveston[1]在1969年首次描述了该病的临床特征。本病的治疗以手术为主，手术目的是使两眼在各个注视眼位达到运动协调，保持双眼视轴平行，为双眼单视功能的发育提供机会。本文对在我院确诊并手术的的5例Helveston综合征病例进行回顾分析。

要选择资产负债水平合理、土地储备成本较低、土地储备结构合理、非多元化扩张、销售回款正常的企业，并在集团授信总额上整体进行控制，综合考虑其储备的土地成本，锁定项目进入。

2.优选区域和项目，加强业务前端准入

重点选择去货周期低、常住人口持续流入量大、房地产价格上升幅度较低、发展较为稳健的城市。择优进入项目，积极进入位于城市市区中心、位置良好或土地取得成本较低的项目，做到好中选优，锁定良好的市场。从准入关口加强风险的控制。

3.加强项目管理，确保资金封闭运作

一是严格项目自有资金管理，有效核实项目自有资金的真实性，确保项目自有资金投入与工程形象进度相匹配，在项目自有资金足额到位的情况下，方可发放贷款。

HPS、猪传染性胸膜肺炎放线杆菌（Actinobacillus pleuropneumoniae，APP）、枯草芽孢杆菌（Bacillus subtilis）、大肠杆菌（Escherichia coli）、沙门氏菌（Salmonella）、金黄色葡萄球菌（Staphylococcus aureu）由本实验室保存；猪圆环病毒 2型（Porcine circovirus2，PCV2）疫苗、猪链球菌（Streptococcus suis，SS）灭活疫苗、猪瘟病毒（Classical swine fever virus，CSFV）购自广东永顺生物制药有限公司。

二是加强项目贷款管理，贷款用途仅限于项目建设，根据实际工程进度及用款需求，匹配项目建设进度及项目整体融资投放，根据实际工程进度及用款严格按照实际工程进度发放贷款。

面对部分群众由于生态保护意识不高而对森林所造成的危害现象，我们应该多多进行宣传，让人民了解到保护森林的重要性与好处。在日常生活中注意对于森林的保护，减少滥砍滥伐行为。同时还要进行植树造林，对于不同的地区，选择合适的树木品种，提高我国的森林覆盖率，增加我国的森林资源。为新形势下的森林保护工作贡献出力量。

三是加强项目销售管理，密切关注项目销售情况，特别是对外地客户占比较高的项目须重点跟踪，关注项目销售进度是否达到评估预测的要求、是否存在滞销情况，并客观分析具体原因，督促项目加快销售。

四是确保项目按计划及时收贷，加强项目后评价，根据项目的真实销售情况及资金回笼情况，及时收贷，确保项目销售率达到70%前收回全部贷款本息。

4.强化贷款条件，提高整体的风险对价

提高贷款条件，增强金融机构的风险补偿能力，对项目公司要落实上市公司主体等最有实力的企业提供担保，从而提高融资风险对价。加强自有资金比例控制，增加贷款的安全垫。