一、上市公司并购重组存在的突出问题

（一）利用虚假重组操纵二级市场

在我国实际的金融市场中，部分上市公司进行并购重组事项时没有经过精密的计划，在谈判过程中，公告常常影响股价的波动，部分公司以“虚假重组”为手段，目的是为了在二级市场上炒作股票，向市场披露虚假的利好信息，误导投资者的判断和投资。在公司并购重组事项的进行中，停复牌机制本身就为二级市场的股票走势有很大程度的影响，为股票价格的上升提供了一定的客观环境。

在上市公司内部，从首次董事会的召开到股东大会发布具体的通知，往往需要花费六个月甚至更多的时间，在这一段时间内，公司重组事项受到公司内部的影响力度十分强，重组预案可能做出改变甚至直接被终止，二级市场的股票价格在这一时期内更容易被操纵。证监会在重组事项的核准中扮演着重要角色，直接影响到重组合同的生效与否。在实际的流程中证监会对重组条款造成一定程度的阻碍，这种情况导致重组合同本身所具有的法律效力被削弱，为虚假重组对市场的操纵创造了便利条件。同时，由于《证券法》和相关的法律法规中缺乏具体交易合同的生效要件对并购重组进行约束，导致证监会在监管的过程中没有权力强制要求当事人按照约定履行，重组规定阻碍了合同中重要条款的约束效果。

（二）财务信息的造价

以卖出“壳资源”为目的，对重组标的的财务造假信息不做调查核实。虚假并购重组的主要目的是为了获得经济利益，故而在并购重组中不惜制造虚假数据达到对二级市场控制的目的。部分公司为了达到出售“壳资源”变现的目的，对重组标的公司收入和财务造假信息的问题，不进行调查与核实。同时，中介机构的财务顾问在工作上故意违反证券法，为公司的造假提供便利，具有不可推卸的责任并应当接受相应的问责处理。

在评估过程中，中介机构在工作上的错误也是导致虚假并购重组现象产生的重要因素，证券公司、会计师事务所及律师事务所和资产评估机构，在进行相关的调查和评估的过程中并未真正做到尽职尽责，甚至出现部分人员在工作中利用自身职务的便利，积极参与到虚假并购重组的筹划之中，利用监管制度的漏洞，罔顾职业道德标准，这是对市场诚信精神的直接挑战，严重侵蚀和影响了市场的可持续发展。

（三）非法利用监管漏洞进行套利操作

金融市场中还存在这样一种问题，即以“再融资”规避“借壳上市”，取得监管套利。《上市公司重组管理办法》和《再融资管理办法》存在重大的差异。在监管重难点和立法初衷上有根本性的不同，这两种办法在存在不衔接的情况，使得监管套利有了钻空子的机会。据相关的统计数据显示，自2014年开始，A股市场有近200家上市公司进行了再融资，融资总额约3200亿元；同时，约390家A股市场的公司发布了非公开发行股票的具体预案，这当中往往有以监管套利为目的的现象，在实际的操作中通过以上两种办法的运用，制定目的不单纯的融资方案。

二、上市公司并购重组失败中存在的监管难点

（三）重组方或利益集团习惯于将并购重组作为获得非法利益的重要手段，虽然当前的证监会强化了对并购重组所引发的内幕交易造成违法违规行为的打击强度，但是，这种现象依然存在。其优势存在于可以充分利用并购重组的信息优势，方便进行内幕交易或者和相关机构的人员在二级市场进行违规操作，目的是赚取暴利。同时，存在公司的大股东与部分中小股东相互勾结，将非关联化视为目标，以并购重组的诱饵，用高于市场的价格购买关联资产、低价出售非关联资产，以达到非法谋取上市公司利益的目的。

（二）新《重组办法》对标的资产定价机制进行了一定程度的修改。监管实践中难以对相关资产定价的公允性进行判断，在并购重组中，并购双方围绕标的资产定价进行磋商是谈判的核心。标的资产定价的合理性，直接影响到重组项目能否成功。最新版本的《重组办法》将“定价要经过资产评估机构的评估程序并在业绩补偿方面可以向第三方购买相关资产”的内容取消。

对单样本进行微生物多样性(Alpha)分析，可以反映微生物群落的丰度和多样性，运用一系列统计学分析指数来估计样本中的物种丰度和多样性。由表4可以看出：对照组、试验1组、试验2组、试验3组的粪便样本中的微生物辛普森指数差异不显著(P＞0.05)。试验1组、试验2组，试验3组的粪便样本中的香浓指数、艾斯指数、赵氏指数差异不显著(P＞0.05)。对照组和试验1组、试验2组的粪便样本中的香浓指数、艾斯指数、赵氏指数差异显著(P＜0.05)，对照组和试验3组粪便样本中的香浓指数、艾斯指数、赵氏指数差异不显著(P＞0.05)。

（一）并购重组的根本目的是促进公司核心竞争力的提高，在市场中，很多公司并购重组的动机是刷自身作为市场主体的存在感、股票在二级市场中的知名度，进而提升股票的价格。形成一种盲目的并购重组现象，这种现象已经严重背离了并购重组的根本动机。对于这种盲目的市场并购行为，监管部门的分析和判断是重难点之一。现阶段的监管制度对于并购重组缺乏统一的标准和相应的制度规定，这种情况导致并购重组监管难以进行相应的操作和执行。

三、我国上市公司实行并购重组的对策

（一）减少政府的直接干预，发挥协调职能

政府在市场经济中扮演者协调的角色，在管理上以产业结构的改良为目的，从宏观层面上对公司并购重组进行指导。在我国的市场环境中，部分企业与政府之间的关系密切，公司在进行并购重组的过程中政府往往会发挥一定的作用，所以，政府一定要做好自己的本职工作，进行积极有效的监管，以保证企业在并购的过程中按照相关的法律法规进行并购操作。同时，明确上市公司的社会责任，其股票流通中的价值事关所有中小股东的利益，坚决对违法操作的上市公司进行处理，通过强有力的手段净化金融市场的环境，实现企业经营的绿色化。

企业的并购重组是将现有的产业进行重新的整合，基本目的在于提升自身的市场竞争力，在市场中争取更大的市场份额，其社会责任是为所有的股东创造价值和利益。在现阶段的市场中要进行合理的监管。完善监管环境和法律法规，首先要对上市公司细信息的披露进行要求，在股市中，信息具有重要的实际意义。现阶段上市公司的信息披露常常不及时，内容并详细，很多投资者在解读信息的过程中明显感到吃力。同时，针对以往的监管工作进行查漏补缺，明确监管的意义和目的，不断对相关的法律条例进行完善。适应整个市场的要求，净化股市环境，为所有的投资者提供一个公平的投资平台。

（二）完善相关的监管制度和法律法规

SPSS 21.0统计学软件为数据处理工具，其中的计数资料和计量资料分别以（%）和（±s）表示并录入，且对以上不同类别数据的比较，分别采取χ2检验和t检验，P<0.05为差异有统计学意义。

受人力资源有限及临床实际情况限制,利用传统护理质量评价方法在短时间内收集完整、客观、有效的护理质量评价数据困难较大，数据后期质量分析客观性和准确性不足[9]。本研究以固定成员通过信息化平台结合现场评价方式采集指标数据，有利于在减少人力资源浪费，缩短现场检查时间的同时保证数据客观性、精准性。研究中构建的指标体系各指标维度、指标名称、计算公式、数据来源、数据采集方法及备注界定明确，数据采集时间相近,利于实现质量评价的量化统一，且信息化护理质量控制指标体系使用方法及可操作性强，有利于提高护理质量控制效率，提高质量控制员满意度。

（三）加强证券市场的监管力度

结合笔者的调查研究发现，很多上市公司在并购重组后公司的信息披露、公司治理及违法违规等方面表现出各种问题，证监会对并购重组后的公司应进行更加严格的监管和业务排查。有些公司常常以借壳上市来规避监管上的漏洞，监管套利的行为应受到更严厉的惩处，证监会对借壳上市的监督管理要更加严苛，从目前的实践来看，对借壳上市进行有效的监督管理是保护中小投资者利益的有效手段，随着监管更加严格，让企业企图通过借壳实现上市更有难度。

四、结语

企业并购重组是当今企业不断发展的一个重要渠道，也是全球经济发展的重要趋势,并购重组是企业做强做大的战略选择。本文通过对我国现阶段企业并购重组现状的分析和存在的突出问题的研究，从多角度进行了深入的了解和简述,进而提出了符合我国实际情况的策略选择与对策。随着经济全球化的不断深入和社会主义市场经济的日益成熟,对上市公司而言,并购重组变得愈加重要,这不仅有利于上市公司的发展壮大,也有利于证券市场资源的合理配置。本文重点分析了上市公司并购重组中存在的问题,并针对这些问题提出了相应的解决方案,以期对上市公司并购重组的监管和市场环境的净化有所裨益。

多少对夫妻，不都是这样过来的。娶的或者嫁的，并不是原先想要的。心心念念想圆一场关于初恋的梦，可等到那个梦里的人出现时，才发现那真的只是一场梦。

参考文献：

[1]靳晓星，仝话.我国上市公司并购重组存在的问题及对策分析[J].商情，2017（13）.

[2]杨丽明，薛泰铭.浅析上市公司并购重组中存在的问题及对策[J].经贸实践，2016（12）.

[3]马文奎.我国上市公司并购重组的现状、问题及对策思考[J].党政干部论坛，2010（07）.

[4]黄江东.上市公司并购重组的难点与对策[J].中国金融，2013（19）.

[5]张峰铭，王玉莹.浅析上市公司并购重组内幕交易[J].中国集体经济，2013（31）.