一、引言

进入21世纪以来，随着经济的快速发展与居民保险意识的提高，中国保险业迎来了飞速发展的大好时期。2016年全国原保费收入30959.1亿元，同比增长27.5%；保险业总资产151169.16亿元，较年初增长22.3%。随着资产的积累，为了满足预期的偿付能力需求、更好地化解风险，保险公司必须通过拓展投资手段对保险资金进行保值增值，保险资金的运用也逐渐兴起和发展起来。

2000年至2016年，我国保险业的资金运用在规模及渠道两方面均取得了一定的成就。在资金规模方面，保险行业资金运用余额由2538.6亿元增长至133910.6亿元，投资额由1303.2亿元增长至109066.4亿元。同时，保险资金运用的渠道也随之拓宽，由以配置存款、国债为主(2000年银行存款及国债占比高达86.3%)，逐步拓展到股票、基础设施、股权和不动产等领域(2016年股票和证券投资基金占比13.28%；基础设施及不动产等其他投资占比36.02%)。

随着保险资金的扩张及监管政策的放开，传统的保险资金运营模式被打破，“资产驱动负债”模式成为新的保险资金运营趋势。其中，以安邦保险、华夏人寿等公司为代表的一批新兴保险公司通过开发高风险高收益投资理财型产品，获取大量低成本的投资资金，快速做大企业规模，在市场上获得了较好的发展。以安邦财险为例，2016年底，成立仅6年的安邦财险总资产已经达到惊人的7954亿元(投资型非寿险占比高达68.2%)，成为财险行业内异军突起的一匹“黑马”。“安邦模式”也因此被许多业内人士认为是保险企业快速崛起的成功案例。

2.2 指导学生做好生涯规划，找准自己定位，树立正确就业观。对于大学生的就业指导应从新生入学便开始，帮助学生全面剖析自己、了解自己的能力、兴趣等，便于其在大学生涯中有计划的培养自己的专长。做为高校辅导员还应帮助不同层次的学生客观的认清自己的综合素质，在就业的过程中不应“眼高手低”、好高骛远。

然而，事实远非如此简单。传统“负债驱动资产”模式下，保险公司致力于承保端业务并根据预期的给付需求匹配相应资产。这种模式虽然难以为公司带来短期的跨越式发展，但胜在业务扎实、财务稳健。而“资产驱动负债”模式恰恰相反，不仅背离了保险行业分散风险的基本职能，为保险公司埋下了流动性危机、偿付能力不足等风险隐患，而且使得部分保险公司本末倒置，一味追求短期投机性收益，影响了保险行业的长期健康发展。

3.转变行业理念，改善开发流程

二、安邦保险集团的基本情况介绍

偏重于理财性质的保险产品导致国民的风险防控意识下降——消费者不再关注保险的保障内容，转为关注投资收益率的高低。由此进一步导致保险公司在开发、销售产品时更加注重产品收益性，造成行业偏离保障倾向的恶性循环。

目前，安邦保险集团下属公司包括安邦财产保险股份有限公司、安邦人寿保险股份有限公司等多家子公司(见表1)，业务领域涉及财产险、寿险、健康险、资产管理、投资保险代理、保险经纪等多种业务。其业务网络遍布全国37个省市，拥有3000多个网点及3500余万客户。

表1 安邦保险集团子公司一览表

时间子公司2004年安邦财产保险股份有限公司成立2006年和谐健康保险股份有限公司成立2010年6月安邦人寿保险股份有限公司成立2011年5月安邦资产管理有限责任公司成立2011年5月收购成都农商银行2011年5月安邦资产管理(香港)有限公司成立2011年5月和谐保险销售有限公司2011年6月北京瑞和保险经纪公司成立2011年12月安邦财产保险股份有限公司成立2013年8月邦银金融租赁股份有限公司成立2013年12月安邦养老保险股份有限公司成立2014年12月邦融汇互联网金融综合平台成立

注：2011年，原安邦财险公司集团化改组为安邦保险集团股份有限公司。

三、安邦保险集团的扩张之路

(一)凭借投资理财型产品迅速崛起

2014年可谓是安邦保险发展历史上一个重要的转折点。在2014年之前，安邦保险的保险业务一直处于不温不火的发展之中，其资产规模在业内也并不起眼。但自2014年起，安邦保险集团凭借着投资型保险产品带来的巨额保户储金和投资款，其资产规模开始了跨越式的增长。安邦寿险在2013年的总资产仅有169亿元，但截止2016年底，其总资产已达到14525亿元，年均增速高达2800%。安邦财险的总资产也于2016年底达到7954亿，比起2011年的51亿元增长了足足155倍。同年，安邦保险连续两次增资，分别将注册资本增加至300 亿元和 619 亿元，超过中国人寿保险公司成为中国保险业资本金最雄厚的公司。

同样也是在2014年，资金充足的安邦保险集团开始了一系列高调的收购活动。除了在国内A股市场多次增持银行和房地产等企业(见表2)，安邦保险还投入巨资开启了海外市场的并购计划(见表3)。

表2 安邦保险持股情况(部分)

名称持股公司占比(%)民生银行安邦人寿6．49安邦财险4．56安邦集团4．49招商银行安邦财险10．72工商银行安邦人寿0．11万科A安邦财险2．34安邦人寿2．21金地集团安邦人寿14．56安邦财险5．88金融街和谐健康15．88安邦人寿14．1

注：数据截止至2017年第一季度。

表3 安邦保险集团国际投资一览表

时间事件投资金额2014年10月收购美国华尔道夫酒店19．5亿美元2014年10月收购比利时FIDEA保险公司约合20亿元2014年12月收购比利时德尔塔·劳埃德银行16．96亿元2015年2月收购荷兰VIVAT保险公司10．7亿元2015年2月收购韩国东洋人寿保险公司63亿元2015年8月竞购日本房地产资产管理公司7500万美元2015年9月收购加拿大HSBC办公大楼47．3亿元2016年3月收购美国房地产信托公司65亿美元2016年6月收购韩国友利银行2．97亿美元

截至2016年底，安邦保险共出现在民生银行、招商银行、工商银行、金融街、金地集团、万科A等10家A股上市公司的前十大流动股东名单中，持仓股票的总市值超过1500亿元，其海外投资规模也接近1000亿元。

据此可知，“安邦模式”就是通过开发投资理财型产品，获得大量流动性资金，进而在国内外收购金融企业和房地产企业等优质资产，做大企业规模后再反哺负债端的承保业务。

2.进入国际市场，拓展海外业务

(二)未来“安邦模式”路在何方？

2017年可以说是安邦保险发展历程上的又一转折点，或者说是安邦保险所面临的一场关乎生死存亡的大考验。随着监管环境日趋严峻，投资理财型保险业务监管不断收紧，“安邦模式”后继乏力，现金流短缺问题日益凸显。

“其实将石头雕成孔明灯，还不算难，难的是，他们在牡丹花的不同花瓣间，都凿出了暗道，暗道里藏下由万花谷里采摘来的花瓣，这样随着热气的萦绕，不同的暗道发出不同的声响，落下不同的花瓣，至于声音如何混杂在一起，发出不同的声调，花瓣又如何调和，产生不同的气味，这个就不是我能想出来的了。”

2016年，针对寿险企业非理性举牌的行为和万能险 “短债长投”的久期错配风险，保监会接连出台了多项规定，强化了对于万能险的监管，并紧急叫停了某些万能险业务。与此同时，2017年初，保监会又针对财产保险密集出台了系列文件，对非寿险投资型保险产品做出了严格的监管规定。2017年5月5日，保监会对安邦存在久期错配风险的产品采取不予备案并立即停止使用的监管措施，并对安邦人寿做出三个月内禁止申报新产品的处罚。

1.偏离保险保障正轨

凭借着“资产驱动负债”的模式，仅仅十余年时间，安邦保险就从一个小公司成长为超过2万亿资产的第三大保险集团。此外，入股民生银行和招商银行的举动，使得安邦保险可以在控制展业成本的前提下，顺利打开银保这一重要的销售渠道，扩大其市场占比。

四、“安邦模式”的利弊分析

(一)“安邦模式”的优势

1.快速打开市场，获取渠道优势

此外，相关媒体披露了安邦保险涉嫌利用保险资金通过相互投资进行虚假增资。虽未有定论，但这不仅给安邦保险的声誉带来了一定的损害，更严重的是，一旦声誉问题引发投保人的退保挤兑风潮，安邦保险公司将面临前所未有的巨大财务危机。

由广角反射／折射数据建立多层速度模型最常用的软件包应该是由Zelt和Smith（1992）研制出的RAYINVR。除了正向模拟，它还有用拾取震相进行速度或边界深度反演的能力。随着球形地球射线追踪的拓展（Gorman，2002），RAYINVR已经被用于大偏移距地幔震相模拟（Nita et al，2012）。另一个常用的软件是SEIS83（Cˇervenýand Pšencik，1983）。与 RAYINVR 软件相比它采用了不同模型参数化方法（用三次样条插值代替线性插值），而且在计算复杂模型（孤立体，尖灭）时似乎显得更灵活。

在其他传统中小型公司还在国内市场激烈竞争时，安邦早已着眼于迈入国际市场。从投资标的上来看，安邦投资的资产先是金融企业再是地产资源，二者稳定的业务、租金收入可以为安邦进一步的投资扩张提供现金支持和海外展业渠道。

农村生态建设工作是我国现代化建设的重要内容之一。农村生态建设工作的目的，在于提高农村居民生活环境，推动农村地域经济发展，助力我国经济的可持续发展。不过就实际而言，目前我国村镇规划与建设工作尚有许多问题未能有效解决。

“资产驱动负债”模式强调主动在资产端寻求优质资产，进而在负债端开发相应产品。这种模式下，资产端可以充分参与产品开发设计，摆脱了以往一味符合负债端的弊端，更易于保险公司确定一个合理的利润空间，在做好成本控制的同时获取稳定的利润。

(二)“安邦模式”存在的问题

随之而来的是安邦保险可能面临的现金流短缺问题。根据安邦人寿与安邦财险2017年第一季度偿付能力报告，一季度末二者的净现金流分别为-57.04亿元、-191.02亿元，较2016年四季度末的260亿元、890亿元均变为负值。之所以会出现这种情况，是因为之前安邦的投资理财型产品大都具有期限短、收益高的特点，而其投资的类型却普遍属于长期投资，难以在短期内变现。在2017年之前，安邦尚可以通过投资理财型产品获得流动资金，但在目前政策下，这种方式已经难以为继。

（4）请综合分析，水稻开花后至成熟期间，磷酸化酶相对活性发生变化的原因可能是______________。

保险的基本职能是风险分散和损失补偿。这也是保险行业立足的根本。而 “安邦模式”将投资属性列于保障属性之上，实则已经混淆了保障与投资属性的主次。因此，诸多中小型保险企业忽视甚至无视自身应当提供的保障功能，专注于开发投资理财型产品，企图通过这种投机行为实现短期的暴利。这种不良的投机风气不仅严重影响着整个保险行业的保障功能，更使保险公司成为社会风险的制造者、行业风险的引入者。

2.保险形象遭受打击

在我国宏观经济进入新常态后，为了满足投资理财型产品较高收益率的承诺，部分保险企业就在A股市场上进行了一系列非理性举牌、非友好投资，通过“快进快出”的投机方式获得短期的高回报。由此，保险公司被称为“野蛮人”，被认为是阻碍国家实体经济长期发展的投机客，也使得保险行业的社会形象遭到重大损害。

3.削弱国民风险防范意识

1.对国际形势进行了新判断。报告指出：“世界多极化、经济全球化深入发展，文化多样化、社会信息化持续推进，科技革命孕育新突破，全球合作向多层次全方位拓展，新兴市场国家和发展中国家整体实力增强，国际力量对比朝着有利于维护世界和平方向发展，保持国际形势总体稳定具备更多有利条件。”［1］“同时，世界仍然很不安宁。国际金融危机影响深远，世界经济增长不稳定不确定因素增多，全球发展不平衡加剧，霸权主义、强权政治和新干涉主义有所上升，局部动荡频繁发生，粮食安全、能源资源安全、网络安全等全球性问题更加突出。”［1］

安邦保险集团的前身是成立于2004年的安邦财产保险股份有限公司(下称“安邦财险”)。此后经过多次扩张式发展，安邦在信托、银行、保险、券商、基金等行业不断布局，目前已经成为拥有多个金融牌照的大型综合性金融控股集团。根据安邦旗下安邦人寿和安邦财险2016年年报，二者合计资产总规模已超2万亿。安邦保险仅用十余年时间，便成长为国内仅次于中国平安、中国人寿的第三家大型保险行业集团，其发展速度可谓惊人。

4.保险企业积聚诸多风险

“安邦模式”表面上帮助保险企业快速做大了规模，但背后却为保险企业带来了诸多的风险隐患，如偿付能力不足风险、流动性风险、企业管控不到位风险等。一旦资本市场出现“黑天鹅”事件，资产价值发生巨大变化，投资收益率无法兑现承诺，不但会给被保险人带来巨大的投资损失，更可能导致储户不再续保，负债资金流入受到影响，加之长期资产又难以变现，因此会造成资金紧张，流动性风险凸显。

五、几点建议

(一)保险姓保，注重产品的保障性

从根本上讲，保险产生于人类寻求防灾避祸的意识。风险保障才是保险行业最重要的功能，是保险区别于其他金融行业的根本；投资只是辅助功能，投资的目的是为了更好地保障。因此，保险公司应当立足于自身的本质职能，注重开展保障型业务，针对市场需求提供高质量的风险保险产品。注重投资的理念不仅会给保险业带来额外的风险，而且不利于树立保险业保障为本的行业形象，不利于培养国民的保险意识。

(二)采取“资产负债”双轮驱动模式

“资产驱动负债”模式并不是一味地通过激进投资来吸引保费，而是要在符合保险稳健性经营的基本要求下，更好地促进保险产品的开发与创新。“资产驱动负债”模式的确存在着一定的优势，但这种模式必须要在保险保障的前提条件下发挥作用，不能舍本逐末地追求暴利。因此，保险公司应当采取资产负债双轮驱动的模式，在做稳做好传统承保端业务的基础上，通过寻找优质的项目，确定资金池，设计与收益率、期限相匹配的产品。此外，作为负债经营的企业，保险公司应当坚持稳健审慎的理念，在选择资产项目时以资金的安全性为第一要务，不能采取激进式的投机手段。

医疗旅游的重要元素是医疗服务，高质量的医疗服务是医疗旅游产业发展的基础。泰国和印度都视医疗质量为产业发展的根本。但医疗服务不同于制造业产品，具有无形性(intangibility)、不可分割性(inseparability)、与易逝性(perishability)特点[15]，因此，从业人员的资质与业界口碑对于医疗服务的竞争力至关重要。基于此，泰国和印度都高度重视医疗人才的引进和培养，从美国等发达国家引进了一大批高水平的医疗人才，医务人员具有良好的英语水平；另一方面，鼓励医疗机构通过国际认证，尤其是JCI认证，以展示其高水平的医疗服务能力。

(三)加强风险管控，提高险企投资管理能力

“资产驱动负债”模式下，一些保险机构面临着诸多的风险，如资产回报的流动性风险、偿付能力风险等。因此，保险公司必须要从以下几方面加强自身的风险管控：完善流动性风险管理体系，健全流动性管理制度机制，加强流动性风险管理和监测；加强保险资金运用管理，建立审慎稳健的投资运作机制，严禁违规开展资金运用关联交易；完善公司治理管理体系，加强股东及关联交易的管理；加强资本管理，严防利用不当创新、不当工具虚增资本，切实防范增资来源不合法的风险；加强声誉风险防范，切实增强舆情应对能力等等

Introduction of natural ingredients in cometics 3 62

前者生成的空调系统在设备特征中存在数据理想化的问题，在管路布置中存在偏差。接下来，分别对两者进行修正，并对系统进行图示化处理。

(四)弥补监管短板，加强监管力度

对监管部门而言，“安邦模式”暴露出来的诸多风险和问题，说明保险监管制度和实践中还存在的短板。为了防范金融服务行业系统性风险的发生，保险监管部门要深入排查梳理，找准并弥补存在的短板，切实完善监管制度，构建严密有效的保险监管体系，提升监管效能和权威性。针对当前保险市场存在的突出风险和问题，保险监管部门应当以风险防控为核心，以推动保险业强化保障功能为主要方向，全面检视和梳理完善保险监管各方面的制度措施，从源头处强化监管，真正将监管导向贯穿其中，将“保险业姓保、保监会姓监”落到实处，进一步维护公平竞争的市场秩序，更好地服务实体经济。

[参考文献]

[1] 安邦布局全球保险市场[J].中国投资,2014,(11):15.

[2] 郭婷冰.穿透安邦魔术[J].财新周刊,2017(17):30-35.

[3] 张锐.安邦保险的资本王道[J].金融博览(财富),2015,(03):63-65.

[4] 张众.储金型险种在安邦财险投资盈利中的作用[J].中国保险,2015,(10):48-51.

[5] 崔启斌,赵雾晗. 长险短做 安邦被罚限期禁报新品[N]. 北京商报,2017-05-08(007).

[6] 邓雄鹰.人身险十强座次重排 安邦保费收入直逼国寿[N]. 证券时报,2017-05-10(A04).

[7] 张歆.“金融地产控”安邦保险再出手民生银行被举牌[N].证券日报,2014-12-02(A01).

[8] 从5亿到20000亿,安邦保险集团的疯狂史！[EB/OL].http://mt.sohu.com/20160905/n467683491.shtml